3月5日的政府工作報告（以下簡稱“報告”），圈定了資本市場下一步改革的“關(guān)鍵詞”。報告指出，深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設(shè)。改革優(yōu)化股票發(fā)行上市和并購重組制度。加快多層次債券市場發(fā)展。同時，報告還明確提出，穩(wěn)住樓市股市，更大力度促進樓市股市健康發(fā)展。

　　全國人大代表、清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒表示，深化資本市場改革、維護股票市場穩(wěn)定發(fā)展是重要的政策目標(biāo)，未來資本市場改革將著力于促進投融資相協(xié)調(diào)，吸引中長期資金入市，用改革的辦法破解資本市場存在的深層次矛盾和問題。

　　去年9月24日以來，資本市場以促進投融資改革為牽引，出臺并落實了一系列政策舉措。

　　在投資端，多部門發(fā)布《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，多措并舉著力打通影響中長期資金長線投資的難點堵點，公募基金行業(yè)費率等改革穩(wěn)步推進，權(quán)益類基金特別是指數(shù)化投資得到大力發(fā)展，首批指數(shù)基金納入個人投資產(chǎn)品目錄。改革鼓點密布，重點引導(dǎo)中長期資金進一步加大入市力度。

　　在融資端，證監(jiān)會此前先后發(fā)布“科創(chuàng)十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等規(guī)則，完善資本市場支持科技創(chuàng)新的政策框架，支持優(yōu)質(zhì)資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚。去年以來新上市的公司中，近七成為“”企業(yè)。

　　“投資與融資如同硬幣的兩面，相互依賴，相互促進，深化資本市場投融資綜合改革，既切中當(dāng)前妨礙資本市場穩(wěn)定發(fā)展的核心痛點，也是推進系統(tǒng)性改革、破解深層次矛盾、穩(wěn)住股市的重要發(fā)力點。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝指出。

　　時報記者了解到，監(jiān)管部門將進一步深化投融資改革，包括推動各類中長期資金全面建立長周期考核機制，提高投資A股規(guī)模和比例，加快構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系；研究更好支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的專門政策安排，深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所改革，增強制度的包容性、適應(yīng)性等；支持上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、強鏈補鏈等實施并購重組，優(yōu)化并購重組估值、支付工具等機制安排。

　　針對報告中提到的“加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設(shè)”，全國政協(xié)委員、總經(jīng)理馮藝東認為，中央?yún)R金、資金、公募基金等中長期資金都可以作為穩(wěn)市機制建設(shè)的戰(zhàn)略性儲備力量，有必要明確政策框架，增強市場托底能力，防范系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　報告還提出，健全基金差異化監(jiān)管制度，強化政策性金融支持，加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、壯大耐心資本。

　　耐心資本能夠為科技創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供持續(xù)的資金支持。田軒指出，在促進私募股權(quán)基金“募投管退”良性循環(huán)方面還有待進一步完善。他建議充分發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，通過設(shè)立政府投資基金，領(lǐng)投科技創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)資金投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，并出臺更多支持耐心資本發(fā)展的政策，如通過降低行政干預(yù)，優(yōu)化考核激勵機制、實施讓利、收益分配、稅費優(yōu)惠、資金補貼等措施，吸引更多社會資本參與長期投資。

　　“同時，要拓展資金來源，鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，優(yōu)化社保基金等投資管理機制，降低準(zhǔn)入門檻，鼓勵長期資金增加對私募股權(quán)基金的投資配置?！碧镘幹赋?，要完善退出機制，推動多層次資本市場建設(shè)，暢通、并購渠道，推廣實物分配股票試點等，提升市場流動性。此外，要加強風(fēng)險防控，積極推動科技機制的發(fā)展，分散和緩解科技型企業(yè)投資風(fēng)險，完善創(chuàng)投企業(yè)風(fēng)險評估和內(nèi)控制度，確保投資決策的科學(xué)性和合理性。