財聯(lián)社9月8日訊（記者 陳俊蘭 趙昕睿）券商半年報的披露完畢，隨之而來的是各家券商正在集中召開的秋季策略會，記者根據(jù)公開信息統(tǒng)計，截至9月6日，至少有24家券商已經(jīng)召開或即將召開策略會。

就目前已發(fā)布策略會內(nèi)容的6家券商來看，對于下半年市場整體較為樂觀。

8月27日，“華福證券2024年秋季經(jīng)濟與投資峰會”在上海拉開帷幕。作為華福研究所二次啟航后首次大規(guī)模策略會，本次峰會以“新起點·新改革·新機遇”為主題，涵蓋生物醫(yī)藥、食品飲料、自動駕駛&、TMT、可選消費等6個專場論壇。

8月27日至29日，“浙商紅”2024三季度機構(gòu)重倉股交流會在上海舉行，圍繞三大主題論壇“高端裝備新質(zhì)生產(chǎn)力主題論壇““醫(yī)藥主題論壇”““海上風(fēng)電主題論壇”聚焦市場熱點，特邀產(chǎn)業(yè)專家解讀新機遇。

8月28日至8月30日，由主辦的“固本培元”2024年秋季資本論壇暨上市公司閉門交流會在上海成功舉辦。

9月2日，第21屆瑞銀證券中國A股研討會在深圳拉開帷幕，本次研討會的主題為“高質(zhì)發(fā)展前路可期”。本屆研討會主題不僅涵蓋宏觀經(jīng)濟，探討中國經(jīng)濟長期發(fā)展動向；還囊括股票策略，聚焦中國股市中長期的投資潛力。

9月3日，“第十六屆野村中國投資年會”在深圳成功舉辦，來自野村的經(jīng)濟學(xué)家和行業(yè)分析師與數(shù)百位企業(yè)家和客戶分享了他們的最新研究觀點。

9月4日至9月5日，“唯變所適 唯新所依”的2024年秋季投資峰會在深圳召開。并且華泰研究總量團隊就當前宏觀經(jīng)濟和上述市場關(guān)切的話題進行了圓桌討論。

華福證券首席經(jīng)濟學(xué)家燕翔就《2024年秋季資本市場形勢展望》作專題分享，并表示A股市場當前積極因素正在不斷累積，后續(xù)可以更加樂觀。

一是盈利周期有望觸底回升：從歷史數(shù)據(jù)看，PPI同比增速與A股企業(yè)盈利高度相關(guān)，隨著PPI同比增速的震蕩回升，價格因素對于企業(yè)盈利的壓制將逐步減弱，A股上市公司盈利有望觸底回升。二是資本市場高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)推進，對于穩(wěn)定市場預(yù)期、提振投資者信心意義重大。三是市場估值處于歷史低位，投資價值凸顯。與此同時，宏觀利率的持續(xù)下行與流動性寬松有望催化A股市場分母端行情。

結(jié)構(gòu)上看，燕翔認為當前紅利策略仍然具有配置價值，低估值+盈利穩(wěn)定是紅利策略長期有效來源。近幾年我國長端利率持續(xù)下行，目前已經(jīng)降至歷史低位，往后看貨幣政策大概率維持寬松，利率或處于低位甚至仍將下行，紅利資產(chǎn)低估值、高分紅的“生息”價值凸顯，紅利策略仍然具有配置價值。

廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家郭磊發(fā)表了以“等待基本面信號”為主題的演講。他指出從短期至中期維度，需要等待來自基本面的三個信號。

一是等待工業(yè)品價格環(huán)比見底。從高頻數(shù)據(jù)BPI年內(nèi)走勢看，3-5月經(jīng)歷一輪上升，6月初至今再度震蕩下行；同期權(quán)益指數(shù)大致同步。工業(yè)品價格環(huán)比底部較為關(guān)鍵。

二是等待一批增量政策舉措。今年經(jīng)濟帶動項是出口、設(shè)備類投資，以及中央基建項目；拖累因素包括地產(chǎn)、居民消費及地方投資。年中政治局會議定調(diào)增長政策舉措，有三方面空間值得關(guān)注，包括財政進度、新增信貸脈沖及地產(chǎn)政策。

三是等待名義GDP增速向潛在增速回歸。近年名義GDP增速低于實際GDP，是約束微觀體感和資產(chǎn)定價的主要原因。中期要縮小名義GDP增速和潛在之間的缺口，一要托底總需求，可以通過活躍服務(wù)類消費提升需求的廣譜性；二要優(yōu)化總供給和增量產(chǎn)能。

廣發(fā)證券策略首席分析師劉晨明發(fā)表了題為“極致的低波&極致的成長”的演講。他提出，今年國有大行股價創(chuàng)新高背后，“極致的低波”或許是一個合理的解釋。2024年無論是行業(yè)，還是A股公司，均呈現(xiàn)出波動率越低、漲幅更高的特征。參考美德日英等海外經(jīng)驗，2021年之后主要股市也基本呈現(xiàn)出從高波占優(yōu)走向低波占優(yōu)的特點。全球政治經(jīng)濟政策環(huán)境的不確定性，驅(qū)使全球增配權(quán)益市場中相對確定的低波資產(chǎn)。A股機構(gòu)力量的變遷，也更進一步帶來了市場審美的轉(zhuǎn)變，市場的投資風(fēng)格從交易邊際變化到重新認知內(nèi)在價值。因此，2024年低波股票占優(yōu)不是一個偶然的現(xiàn)象，而是經(jīng)濟預(yù)期與機構(gòu)力量共同作用的結(jié)果，建議中長期對于低波特征的穩(wěn)定類資產(chǎn)保持關(guān)注。

具體落實到投資標的的選擇上，股價的“低波”并不是唯一考量，“股價低波”兼顧“基本面低波”的資產(chǎn)，才更具備確定性溢價和配置價值，例如銀行、公用事業(yè)、交運、家電等。

浙商證券邱世梁：工程機械借船出海，軌交低空雙輪內(nèi)驅(qū)

浙商證券研究所聯(lián)席所長、大制造組組長邱世梁分析稱，工程機械借船出海，軌交低空雙輪內(nèi)驅(qū)。周期則看好造船、工程機械、軌交裝備、出海鏈。成長類公司看好低空經(jīng)濟、人形機器人、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。

工程機械方面，供給側(cè)持續(xù)改善，需求側(cè)國內(nèi)更新周期啟動，出口增長可持續(xù)。

船舶方面,量價齊升，供給側(cè)改善，需求側(cè)在技術(shù)驅(qū)動及更新周期驅(qū)動下進入上行周期。

軌交方面，動車組高級修數(shù)量進入上升期，看好軌交裝備維保市場。

低空經(jīng)濟方面，經(jīng)濟先立后破，技術(shù)大國博弈，產(chǎn)業(yè)平急兩用；政策、技術(shù)、法律法規(guī)拐點出現(xiàn)。

“展望未來中國：高質(zhì)量發(fā)展和新質(zhì)生產(chǎn)力”專題討論會上，高級中國經(jīng)濟學(xué)家張寧表示，如今，中國經(jīng)濟絕對值增長仍然可觀，不過也面臨一些挑戰(zhàn)。以發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力為抓手，張寧指出，新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素是科技創(chuàng)新驅(qū)動，發(fā)展全要素生產(chǎn)率，更多通過效率提升和技術(shù)進步推進經(jīng)濟發(fā)展。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力可以帶來多方面的行業(yè)機會：

首先，傳統(tǒng)行業(yè)通過技術(shù)升級和改造、數(shù)字化、智能化、綠色化等多種方式發(fā)展生產(chǎn)力，尤其是促進實體經(jīng)濟和數(shù)字經(jīng)濟深度融合。

其次，諸多新興產(chǎn)業(yè)具有廣闊發(fā)展空間，包括新一代信息技術(shù)、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端裝備、生物醫(yī)藥、量子科技等。

野村東方證券陸挺：房地產(chǎn)行業(yè)需要更多耐心等待更有力的措施

野村中國首席經(jīng)濟學(xué)家陸挺表示，中國政府的政策已經(jīng)聚焦到確保預(yù)售房的交付，我們?nèi)匀徽J為中國在處理房地產(chǎn)議題方面正往積極的方向邁進。然而，在執(zhí)行這項政策中相信會遇到不少困難，我們認為需要更多耐心等待更有力的措施。預(yù)計中國政府會在今年第四季度進一步兌現(xiàn)完成未完工預(yù)售房的承諾。

野村亞洲及印度（除日本外）首席經(jīng)濟學(xué)家Sonal Varma分析，整體而言，預(yù)計2024年亞洲（除日本外）GDP將同比增長5%，2025年同比增長4.7%。亞洲的經(jīng)濟基本面更為強勁，并擁有如供應(yīng)鏈遷移、人工智能投資增加以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快等全新增長動力，因此，從中期來看，我們?nèi)钥春脕喼?。我們預(yù)計印度、菲律賓、印度尼西亞和馬來西亞將成為這十年內(nèi)增速最快的經(jīng)濟體。

華泰證券張繼強：多重交易的情況仍將繼續(xù)

華泰證券研究所所長、總量研究負責(zé)人、固收首席張繼強談到從資產(chǎn)配置的角度看四季度的市場主線與潛在機會。他認為多重交易的情況仍將繼續(xù)，他還指出四季度海外大選、美聯(lián)儲降息、海外衰退擔(dān)憂等多重因素主導(dǎo)市場，國內(nèi)基本面波浪式運行的趨勢尚未逆轉(zhuǎn)，市場會呈現(xiàn)一定程度的混沌和品種切換。今年來債市在基本面+機構(gòu)欠配+支持性貨幣政策三條主線下表現(xiàn)強勢，展望四季度，債券面臨的基本面核心矛盾尚未實質(zhì)改變，配債需求和資產(chǎn)荒的邏輯也未實質(zhì)改變，風(fēng)險資產(chǎn)表現(xiàn)不佳，調(diào)整都是上車機會，但賠率有所下降。