本文來自微信公眾號：，作者：梅卡，頭圖來自：視覺中國

樂高還是黃金，到底哪個才是理財基石，是劉念最近關(guān)心的唯一問題。

自從現(xiàn)貨黃金突破2900美元/盎司，刷新歷史紀錄，朋友便每日實時播報最新金價，向沒買的人散播焦慮，向入倉的人傳遞溫暖，即使偶有微跌也不氣餒，“小跌后便是大漲”。

相比之下，曾經(jīng)叫囂著“樂高比黃金更保值”的劉念，則緊盯著屏幕上的價格曲線，默默盤算著，“今年一定還能再漲8%”。

“還有即將絕版的忍者花園，年前已經(jīng)囤了5套”，劉念現(xiàn)在就等著消息一出，斷貨、坐地漲價。

劉念摩挲著手里的樂高積木，就像以前父親盤著核桃，向他炫耀那兩顆木疙瘩在古玩市場的稀世之珍。

而在劉念看來，工業(yè)流水線生產(chǎn)的塑料玩具，反倒有更大的升值空間，鉆石因為工業(yè)化生產(chǎn)而跌落神壇，UGG雪地靴因為桑坡而真假難分，劉念的樂高卻是顛覆邏輯的存在，流水線的效率、山寨品的智慧，都無法撼動。

畢竟，在忍者花園之前，它的前作忍者城已經(jīng)創(chuàng)造了一個樂高投資神話，2017年，樂高忍者城上市，共計4867片零件，以東方美學與機械結(jié)構(gòu)融合封神，定價299美元，“貴得離譜”，劉念花了一個月的生活費入手，然后又按照三千元的價格在閑魚轉(zhuǎn)手。

兩年后，隨著忍者城正式停產(chǎn)，二手價格瞬間飆升到1200美元，漲幅300%，劉念感覺自己錯過了一個大牛市。

當然，摩挲樂高的畫面只在劉念的想象中，拆封的樂高根本賣不上價，此時，這些樂高正堆積在劉念家的書房兩側(cè)，讓劉念每次抵達辦公桌時，都要先穿過一個狹窄的通道，女友急著想在書房添置一個劃船機，催著他趕緊把囤貨出手。

劉念舍不得，咬著牙給女友在樓下網(wǎng)紅健身房辦了張年卡。

一、回報率高達12%，全球硬通貨

“理論上，決定你樂高升值上限，是房產(chǎn)面積”。

以前，房間是容納生活的場所，現(xiàn)在則代表著你投資的場域，劉念以前喜歡在閑魚上淘二手中古沙發(fā)、茶幾、臺燈，如今，方方正正的樂高包裝盒填補了所剩不多的空間，氛圍感集體退場，為升值曲線退讓空間，“樂高星月夜套裝的K線圖，大概比梵高真跡還好看”。

“還得細心呵護著，保證盒子‘八角尖尖’，不然轉(zhuǎn)賣的時候，人家收貨了還要挑毛病砍價?！?/p>

投資在千盒左右的玩家，用一個房間即可解決樂高的收納，按照北上廣深一間臥室每月3000元的租金，一年的“倉儲”成本就要3.6萬，坪效比堪憂，只能犧牲自己的生活體驗，為投資騰挪空間。

而真正的大佬在介紹完自己，“在澳洲買的1000套迪士尼城堡、在丹麥掃貨的40套樹屋”，最后，還會提起自己為樂高買的370平房子，“物業(yè)費一個月1450元，全堆里面了”，云淡風輕。

圖自小紅書用戶@加班綜藝常駐嘉賓

收藏樂高10年的B站網(wǎng)友@EV型2號機 ，則是玩家出身的投資者，09年入坑模型玩具，14年轉(zhuǎn)坑樂高，“最開始只是為了以販養(yǎng)吸”，通過高價轉(zhuǎn)賣賺取利潤，維持自己購買更多樂高，后來漸漸開始“每年定投5萬元”。

此時，投資的市場意識就也要跟上了——把樂高的PDF說明書當成K線分析，把PPP值（一套樂高中，每個零件的單價）當作“市盈率”篩選優(yōu)質(zhì)樂高股，然后還要日常瀏覽Brickset等樂高論壇的交易區(qū)，關(guān)注BrickPicker上的樂高價格追蹤和增值曲線，揣摩市場動向。

“一般每年只挑出5到8款，然后論箱收，獨占人仔、IP加持和聯(lián)名款優(yōu)先購買，忍者城、霍格沃斯特快這些設(shè)計出色的，可以大量補倉，PPP值較低的則可以在發(fā)售的第二年，在多平臺購入?！?/p>

@EV型2號機 進入樂高投資的時間點，也恰好是國內(nèi)外樂高理財論調(diào)興起的時候，先是每日電訊報在投資板塊發(fā)布文章稱，如果把投資時間拉長到15年，樂高是比股票、黃金更高的投資品，年化收益率高達12%。

幾年后，俄羅斯國立高等經(jīng)濟學院的助理教授 Victoria Dobrynskaya 又發(fā)布了一篇關(guān)于樂高套裝投資的論文，統(tǒng)計覆蓋了1987到2015年，通過2322套樂高在二手市場的交易數(shù)據(jù)，得出了年均回報率 11%的結(jié)論，“跑贏同期標普500指數(shù)、黃金和債券”。

在國內(nèi)的社交平臺上，樂高理財?shù)母呤找娓潜粋鞯蒙窈跗渖?，“一年升?6%”“年化率53.8%”，投資者樂于單獨拎出自己押寶成功的套裝，積極參與到樂高理財?shù)牟嫉喇斨小?/p>

圖自小紅書用戶@Penny333520

二、投資樂高，為情懷定價

如果只被小孩和倒爺青睞，樂高不會撐不起這般優(yōu)雅的K線走勢。

小孩子看上巴士、飛機模型只會在樂高柜臺賴著不走，成年人看到霍格沃茲城堡會想到《哈利·波特》，看到中央咖啡館會想到《老友記》。

千年隼也不只是一個零件多達5195塊的巨大飛船模型，而是《星球大戰(zhàn)》中，漢·索羅駕著它成功穿越小行星帶的千鈞一發(fā)，無論是800美元的發(fā)行價，還是在23年絕版后飆升到2000美元的二手價，情懷在每個人心中都有一個價位，而倒爺要做的就是找到定價匹配的人。

除去經(jīng)典IP聯(lián)名款，在更廣義的范圍上，“樂高給人的感覺就像游戲《我的世界》，帶給人的是一種原始層面的好玩”，這份對“好玩”的本能直覺，也構(gòu)成了一部分原始樂高玩家投資樂高的判斷標準。

“先后買過保時捷、漁夫小屋還有布加迪，后來都漲得離譜”，@丸九 沒關(guān)注過什么PPP值，更不會登陸樂高拍賣網(wǎng)站看泰姬陵價格有沒有突破萬元，只是謙虛地表示，“喜好加運氣罷了”。

而樂高在二手市場的溢價，更不會因為山寨輩出而打折，“樂高就是樂高，無可替代”，從已經(jīng)因侵權(quán)而停產(chǎn)的樂拼，到數(shù)不清的x樂、x牌、x泡，仿造品擅長壓榨供應(yīng)鏈和積木手感，打著“兼容樂高”的旗號，用低于樂高1/3的價格批發(fā)著“絕版套裝”，買山寨可能是為了暫時消解對樂高的欲念，但是它也總是被放在展示柜的最下一層，更難以設(shè)想它在拼搭之外的剩余價值，“手感、設(shè)計、娛樂性都沒法平替”。

這份好感不僅是山寨替代不了的，而且老少通吃。對于成年粉絲，樂高有專門的成人粉絲大使，還有每年定期舉辦的AFOL節(jié)，存在感相當于樂高粉絲的春節(jié)，在AFOL上不僅能看到樂高粉自己用模塊設(shè)計的模型——考古學沒有發(fā)現(xiàn)的積木盔甲、自動寫字的積木機器，最后還有樂高機器人對決賽環(huán)節(jié)，玩家自己設(shè)計的機甲先上秤稱重，隨后按重量級分組參賽。

兒童市場則是樂高的老本行，實際上，在2000年開啟面向18+成人的IP聯(lián)名款之前，樂高包裝盒上的建議年齡段也基本是16歲以下。而樂高教育也早在20世紀90年代便推出了一系列的可編程機器人套件，國內(nèi)由此衍生的個人機構(gòu)更是多如牛毛，在三線城市，你可能找不到一家樂高直營店，但總能看到類似于“xx樂高動力機械編程”的門店。

家長們在這里研究考級、琢磨著給孩子報名世界機器人比賽，“賽場里都是一個個小金窟的父母期待臉”，150元一節(jié)的課時費灑灑水，進階后375元的價格，和鋼琴課相比簡直就是零頭，最重要的是，孩子開心，媽媽放心，樂高是玩樂世界的通行證。

成為比黃金更保值的塑料“磚塊”，似乎并沒有什么機密，還在密封著它的配方，樂高的專利卻早在30年前就過了期。

當人們習慣于在消費里挖掘意義、構(gòu)筑身份，倒賣樂高的人知道，越是看起來“不帶錢味”的東西越值錢，情懷、樂趣，這些接近純粹的情感共識，才是在樂高二級市場真正流通的東西。

三、從全球掃貨，到只進不出

實際上，根據(jù)民間投資者的統(tǒng)計，僅有3%的樂高絕版套裝，能真正跑贏通脹，剩下的多數(shù)依賴莊家和散戶之間的擊鼓傳花。

像是玫瑰花、樹屋這些短期長勢喜人的小爆款，別說樂高的生產(chǎn)線提高效率了，電商平臺的一個百億補貼就能把價格打回原形。

被積木玩具套牢，需要的也只是樂高的一個重啟計劃。

2017年，樂高推出終極收藏家系列的新版千年隼，不僅增加了2000多塊零件，還復刻了電影中的更多細節(jié)，比如可開閉的貨艙、駕駛艙的結(jié)構(gòu)，相比之下，老版千年隼不僅內(nèi)部空洞，還需要額外加固防止散架，一度被玩家調(diào)侃為“老龜殼”，二手市場也隨之崩盤。

倒爺將此稱為樂高的“背刺”，普通玩家則表示，“這是最支持樂高的一次”。

從事外貿(mào)行業(yè)的老麥，借著全球出差的便利，從2005年開始便在全球淘貨，彼時，電商平臺尚未普及，eaby也剛剛興起，收集信息和聯(lián)絡(luò)賣家的難度，不亞于一場尋寶探險，粉絲之間甚至流傳著，“用星戰(zhàn)漫畫交換老版千年隼”以物易物的古典拜物教傳說。

“但如今樂高的收藏市場，已經(jīng)完全變樣了”，不只是官方不停復刻、再版，價格的透明度也越來越高，同樣告別樂高理財?shù)倪€有@EV型2號機 ，“現(xiàn)在以自己收藏為主，慢慢只進不出了”。

“以前覺得押爆款、看測評，是自己在用柔軟的身段，靈活穿梭于資本市場”，直到老麥發(fā)現(xiàn)家里不喜歡的樂高款式越堆越多，才意識到，這是一件和樂高本身無關(guān)的事。

老麥現(xiàn)在偶爾也會看看樂高的升值行情，“但理由僅僅是在購買大件套裝時，便于向妻子報備”。

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