近期，工業(yè)金屬掀起了一輪漲價潮，尤其是“銅博士”價格節(jié)節(jié)攀升，備受市場關(guān)注。

　　4月12日，LME銅價一度漲至9590美元/噸，創(chuàng)下自2022年6月以來的新高；滬銅則一度突破78000元/噸大關(guān)，隨后有所回落。

　　今年以來，銅價漲幅已超10%，鋅、鎳的漲幅均超過5%，鋁價漲近4%，錫價則飆漲26%，再度引發(fā)市場對于通脹的擔(dān)憂。值得注意的是，機(jī)構(gòu)幾乎一致看多銅價，有機(jī)構(gòu)甚至喊出銅的牛市行情將持續(xù)3年，看漲至12000美元。

　　銅價飆升至近2年新高

　　銅是現(xiàn)代工業(yè)的重要原材料，銅價與宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢息息相關(guān)，一直被譽(yù)為“銅博士”，主要用于電力、家電、建筑、車等行業(yè)。

　　這一重要的原材料自今年2月以來，啟動了一輪漲價風(fēng)暴。其中，LME銅價自8100美元附近，開始一路上漲，并突破9000美元大關(guān)；滬銅則從每噸67000元附近，一路漲至76000元，直奔8萬元大關(guān)。

　　4月12日，美國和英國宣布對俄羅斯鋁、銅和鎳實(shí)施新的交易限制。新規(guī)禁止倫敦金屬交易所（LME）和（CME）接受俄羅斯新生產(chǎn)的金屬鋁、銅和鎳，4月13日及之后生產(chǎn)的俄羅斯鋁、銅和鎳都屬于被禁之列。

　　有分析指出，由于俄羅斯是鋁、銅、鎳的主要生產(chǎn)國之一，美國對俄羅斯新的制裁措施可能導(dǎo)致這些金屬的全球供應(yīng)緊張，推動價格上漲。

　　在該消息的刺激下，LME三個月期銅當(dāng)晚一度曾飆漲200美元/噸，最高觸及9590美元/噸，創(chuàng)下自2022年6月以來的新高，收盤回落至9407美元，漲幅為0.49%；滬銅則一度突破78000元/噸大關(guān)，收盤回落至76310元/噸。

　　此外，LME三個月期鋁觸及2023年2月以來高位，三個月期鋅觸及一年來高位；因擔(dān)心供應(yīng)，三個月期錫一度升至33100美元，接近本周三創(chuàng)下的22個月高位。

　　Amalgamated Metal Trading研究主管Dan Smith表示，“大量流動性涌入金屬市場和廣泛的其他市場，未來幾個月的增長周期將相當(dāng)強(qiáng)勁?！彼€稱中國的采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）強(qiáng)化對經(jīng)濟(jì)增長的樂觀情緒。

　　四大因素刺激銅價大漲

　　國盛在研報中指出，本輪銅價上漲主要有四個方面的因素，一是美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)于預(yù)期，ISM 制造業(yè)PMI時隔16個月重回榮枯線上；二是在出口帶動下，中國制造業(yè)投資顯著回升，1～2 月同比增速錄得9.4%，尤其是耗銅較多的新興行業(yè)投資增速加快；三是秘魯?shù)鹊劂~礦關(guān)停愈演愈烈，銅礦供給擾動增加；四是3月美國CPI同比再度上行，帶動美國通脹預(yù)期（10Y 美債收益率-TIPS）走高。

　　中糧期貨資深研究員徐婉秋表示，“國內(nèi)外制造業(yè)PMI共振上行，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好推升銅價，包括黃金、原油乃至整體有色板塊在內(nèi)的象征經(jīng)濟(jì)及通脹預(yù)期的商品均出現(xiàn)顯著上行；同時，基本面的供應(yīng)短缺邏輯依然是偏強(qiáng)運(yùn)行的‘底氣’，但當(dāng)前的高價下基本面或已‘失效’。”

　　隨著銅價的節(jié)節(jié)攀升，市場熱度明顯升溫，機(jī)構(gòu)更是幾乎一致看好銅價的未來走勢。有交易商稱，雖然市場仍然擔(dān)憂最大金屬消費(fèi)國中國的需求，但這絲毫沒有影響購買工業(yè)金屬的熱情。

　　在最新的研報中表示，從歷史看，銅價基本緊跟中美制造業(yè) PMI 數(shù)據(jù)，充分體現(xiàn)其商品屬性。2024年銅供需緊平衡，中美制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)恢復(fù)，商品屬性銅仍有上升空間。從金融角度來看，海外降息時間節(jié)點(diǎn)或在三季度前后。歷史上看，供需緊平衡疊加美元走弱情況，銅價仍有上升空間。

　　有行業(yè)分析師表示，受全球供應(yīng)挑戰(zhàn)以及能源轉(zhuǎn)型和（AI）技術(shù)對銅的旺盛需求推動，銅價牛市行情至少未來三年都將持續(xù)。

　　大宗商品交易商托克本周表示，到2030年，為AI服務(wù)器供電的可能需要額外100萬噸銅。預(yù)計電動汽車也將帶來更多新需求，電動汽車的銅用量是內(nèi)燃機(jī)汽車的四倍。

　　花旗甚至預(yù)計，銅價到2026年12月將達(dá)到每噸12000美元?！氨臼兰o(jì)銅價第二次長期牛市正在站穩(wěn)腳跟。未來兩到三年，銅價可能出現(xiàn)爆炸性上漲。”

　　礦企股價飆漲

　　得益于銅價的大漲，近期，國內(nèi)銅礦企業(yè)的股價也迎來飆升。

　　4月12日，的股價大漲再創(chuàng)歷史新高，總市值突破4800億元，年內(nèi)漲幅高達(dá)47.59%；上漲1.29%，市值逼近900億元，年內(nèi)漲幅達(dá)45%；年內(nèi)上漲28%，市值達(dá)530億元；今年迄今漲31%，市值達(dá)到286億元。

　　值得注意的是，由于、等公司股價短期大漲，公司開始提醒風(fēng)險。

　　發(fā)布公告表示，公司主要產(chǎn)品為陰極銅。公司陰極銅產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電氣、輕工、電子、機(jī)械制造、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域。表示，自3月13日至4月8日，公司股票價格漲幅為108.44%，相比同行業(yè)公司偏離度較大，存在投資風(fēng)險。

　　表示，A股銅板塊估值整體處于較低位置，有望隨銅價上升。對比歷史同期來看，銅板塊在供需緊平衡疊加美元走弱情況時，上行趨勢明顯。

　　指出，銅礦供給明確受限，繼續(xù)看好銅行業(yè)標(biāo)的股價表現(xiàn)。銅行業(yè)面臨長周期資本開支增長乏力和銅礦品位下行，未來供給增量有限；同時，受干擾率影響銅礦供給釋放大概率不及預(yù)期，2024年銅價中樞有望上移，看好銅行業(yè)上市公司股價表現(xiàn)。